毕业就进华尔街95后，估值建模要达到什么水平

对于想求职投行的暑期实习，财务分析、估值建模技能一定得特别突出。企业估值是证券投资的重要能力，也是国内外投行、PE、VC、分析师等平日工作中所需要掌握的基本技能。是投资分析时要运用的必备工具，也是基金买卖双方都必须掌握的专业能力。

中金公司曾经的一道面试题就是：现场推荐一支股票，并介绍运用的估值方法和注意事项

无论对一级狗还是二级狗，甚或在上市公司工作的上市狗，很多场合经常会碰到有人夸夸其谈，聊到行业、商业模式、估值、股价。

为什么互联网企业不适合相对估值法？

滴滴并购Uber的案例，用的估值方法是哪一个？

怎么用绝对估值法估算京东的投资价值？

你真的懂这些东西吗？当面试碰到估值建模问题，怎么回答才不会被面试官一眼识破？

1、估值建模的应用范围和面试高频题

在投行，不管是暑期实习生还是分析师，绝大部分时间都是坐在电脑前用Excel做Financial Models为各种公司估值，或用PowerPoint修改准备给顾客看的Slides（以IBD为例）。

熟悉金融建模，并了解公司/资产估值的确定方法，都是投行对求职者的核心要求。

估值建模的应用范围

偏会计或财务方面：财务三张报表的历史及预测

偏项目投资或项目管理方面：NPV/IRR等模型

偏股权及债券投资方面：市场规模预测、投资价值预测（DCF及Comparable等等）等等、针对各种股权的回报预测

偏交易方面：针对各类金融产品（FX、衍生品等等）的模型估算和执行策略等等。

估值建模面试高频题

面投行和投资相关岗位，跟金融建模相关的Technical问题几乎必考，主要有以下几类：

1.Enterprise / Equity Value Questions

主要是几个概念和公式：EV怎么算，Treasury Stock Method和diluted shares的定义等等

2.Valuation Questions

三种估值方法：Comparable Campanies, Precedent Transactions, Discounted Cash Flow

为什要用这三种估值方法以及怎么用

哪一种估值方法会算出最高的expected value

3.Accounting Questions：

三个财务报表及其各自的含义

三个财务报表之间的关系

4.Discounted Cash Flow Questions

怎么建立DCF

WACC，Cost of Equity定义

怎么计算Terminal Value

5.Merger Model Questions

一般的merger model怎么建

6.LBO Model Questions

LBO模型怎么建？

不同的参数是怎么影响LBO模型的？

purchase multiples和exit multiples

但其实，在真正面试中遇到的金融模型问题，远远不止上面罗列出来的这些。